Intrinsic Value (내재) 가치란?
수익 가치+ 자산가치로 구성
- 수익가치: 특정 자산이 수명동안 창출하는 가치의 합
- 자산가치: 현대 얼마를 가지고 있는지(청산 가치)
예) 닭의 내재가치
계란을 얼마나 낳을 것인가?(수익가치) 닭은 잡았을 때 고기를 얼마나 얻을 수 있는가?(청산 가치)
→ 내재가치보다 싸면 사고 싶은 맘이 생김
가치투자에서 value는 내재 가치에 가성비를 더한 개념
By 벤자민 그레이엄
An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and an adequate return
투자란 철저한 분석을 바탕으로 투자 원금의 안정성과 적당한 수익성이 보장되는 행위를 말한다.
Low Risk & Medium Return
Risk : The potential that a chosen action or activity will lead to a loss.
Discounted Price → Value Play
High Quality → Growth Play
리스크란? 선택된 행동이 loss로 연결될 가능성-돈을 잃는 것
여기에서 loss는 permanent capital loss
→ 가치투자에서 손실은 영구 자본 손실을 의미함.
① 다시는 거기에 도달할 수 없는 주식을 샀을 때
② 회사가 너무 약해지거나 없어진 경우
→ Risk: (예측이 틀렸을 때)돈을 읽을 확률
Low Risk?(Risk 떨어뜨리는 방법..?)
① 철저한 분석
② 할인된 가격(싸게 산다)
③ 하이퀄러티 주식을 찾음
② + ③ 둘의 합 집합- 가치 투자
(그레이엄이 만들고 버핏이 확장한 범주까지 전통적인 가치 투자로 인정)
Return : The financial term for profit derved from investment.
투자를 해서 얼만큼 수익을 얻었는가?
High return in short term → Speculator(투기, 리스크 올라감)
Medium return in long term → Investor
장기투자를 통한 복리 수익으로 하이리턴 달성
Downside Risk는 최소로, Upside Return은 최대로
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