만 시간의 법칙

천연가스/석탄가격 초강세의 나비효과. - 중국 석탄/천연가스 기반 설비 타격과 그 수혜 업체

2021년에는 비메모리 주가가 메모리를 크게 상회 21년 비메모리와 메모리 주가는 극명하게 차별화됐다. 필라델피아 반도체 지수가 41.8% 상승하는 동안, 삼성전자, SK하이닉스는 주가는 -4.4%, +1.3% 기록했다. 필라델피아 반도체 지수를 구성하는 종목은 대부분 비메모리고, 삼성전자/SK하 이닉스의 주력 사업은 메모리다. 비메모리와 메모리의 수요 전방은 스마트폰, 서버, PC 등으로 동일하기 때문에, 일반적으로 실적 및 주가 방향성은 같다. 올해 메모리 주가가 부진했던 이유는 IT 공급망 차질 때문이다. 22년에는 메모리 반도체 주가 상승률이 비메모리를 상회할 것으로 전망한다. ① IT 공급망 차질 정상화, ② 가격 상승에 의한 실적 증가율 상회 때문이다. 2022년에는 메모리 주가가 비메모리를 ..

배터리 내재화 목표 하향, 삼원계 배터리 위주 탑재 1. 폭스바겐 배터리 자체 생산 CAPA 목표 하향 폭스바겐은 Umicore와의 JV 설립을 발표하면서 해당 JV의 목표는 폭스바겐의 유럽 배터리 공장 양극재 공급이며 해당 배터리 공장은 2025년부터 20GWh 규모로 가동 시작해, 2030년까지 최대 160GWh CAPA에 이를 것이라고 언급했다. 적지 않은 규모이나 2021년 3월 Power day 행사에서 제시된 2025년 80GWh, 2030년 240GWh 목표치에 비하면 크게 낮아진 수치다. 기존 목표치를 하향 조정한다는 명시적인 표현은 없었으나 5년 및 10년 후 내재화 CAPA 목표치가 각각 75%, 33% 낮아졌다는 것은 내재화 추진이 예상보다 더디게 실행되고 있음을 방증한다. 신생 기업..

다른 길을 걷는 주가와 Multiple 대표적인 삼성 카메라 벤더인 엠씨넥스, 파트론과, 대표적인 Apple 카메라 벤더인 LG이노텍의 주가 괴리가 날이 갈수록 커지고 있다. – 세 가지 이유가 있다고 판단한다. ① iPhone의 출하량은 기대보다 좋았으나, 갤럭시의 출하량은 기대를 하회했다. ② 애플 카메라 벤더는 O’Film의 탈락, Sharp의 수 율 이슈로 경쟁 강도가 완화되고 있으나, 삼성전자 벤더 간의 경쟁은 여전히 치열하다. ③ 아이폰14의 화소수↑, 아이폰 15의 Folded Zoom 으로 이어지는 카메라 사 양 개선에 대한 기대가 LG이노텍 주가에 반영되고 있다. 그런데 부여 받는 멀티플은 전혀 다른다. P/B 기준 엠씨넥스는 2.5배에 가까운 멀티플을 부여받고 있고 있으나 LG이노텍과 ..

어떤 주식을 살 것인가: 투자 대상 기업을 찾는 15가지 포인트 포인트1. 적어도 향후 몇 년간 매출액이 상당히 늘어날 수 있는 충분한 시장 잠재력을 가진 제품이나 서비스를 가지고 있는가? 기업의 순이익이 일시적으로 호전되는 경우 원가 관리를 개선해 영업 비용을 줄이게 되면 단기적으로 순이익이 증가하는 효과가 나타난다. 매출액 성장이 멈춘 뒤 갑자기 상황이 바뀌어 한두 해 정도 매출액이 크게 증가할 때 나타난다. 아무리 뛰어난 성장 기업이라도 매출액의 증가는 매년 점진적으로 늘어나기보다는 불규칙적으로 들쭉날쭉하면서 증가하게 된다. 매출액 성장률은 한 해 단위로 끊어서 판단해서는 안되며, 여러 해를 하나의 단위로 묶어서 분석해야 한다. 향후 몇 년간뿐만 아니라 그 이상의 상당한 기간 동안 평균적인 기업의 ..

주식 전반 * 같은 업종의 비슷한 회사에 비해 이 회사의 주가수익비율은 높은가? 아니면 낮은가? * 기관투자자의 보유 비중은 어떤가? 보유 비중이 낮을수록 좋다. * 내부자들이 주식을 매입하고 있는가? 회사가 자사주를 매입하고 있는가? 둘 다 긍정적인 신회다. * 지금까지 이익 성장 실적은 어떠한가? 이익은 단발성인가, 지속성인가? * 회사의 대차대조표가 건전한가, 아니면 취약한가? (부채 비율) 재무 건전성 등급은 어떠한가? * 현금 보유량은 어떠한가? 저성장주 * 저성장주는 배당이 중요하므로(배당이 아니라면 보유할 이유가 없다) 배당이 항상 지급되었는지, 꾸준하게 증가했는지 확인하라. * 가급적이면 배당이 이익에서 차지하는 비중도 확인하라. 배당 비중이 낮다면 앞으로 어려운 상황이 닥쳐도 대처할 여유..

12월 7일 단행된 사장단 인사를 통해 삼성전자가 4개의 사업부를 세트 (CE: 가전, IM: 스마트 폰)와 부품 (DS: 반도체, DP: 디스플레이)의 양대 축으로 재편한 동시에 신임 CEO 2명 (세트 총괄: 1962년생 한종희 부회장, 전. VD (TV) 사업부장 사장 / 부품 총괄: 1963년생 경계현 사장, 전. 삼성전기 사장)이 기술 이해도가 높은 개발실장 출신의 엔지니어로 선임되어 향후 기술 리더십 확보가 가능할 것으로 전망되기 때문이다. 그동안 삼성전자는 4개 사업부별 (반도체, 디스플레이, 스마트 폰, 가전)로 구성되어 업무 프로세스가 다소 복잡했던 세트사업 전략과 부품사업의 개발 프로세서가 통합되면서 일괄 처리가 가능할 것으로 전망되어 향후 세트와 부품사업의 시너지 효과가 기대된다. 특..

한편, 세트(Set: Consumer Electronics, Information Technology & Mobile Communications) 사업에서는 양 부문을 통합하는 리더십 체제가 시작됐다. 이러한 흐름은 중장기 적으로 외국인 투자자의 관점에서 삼성전자 사업부의 방향성을 세트와 부품으로 나누어서 직관적으로 이해하는 데 도움이 될 것으로 보인다. 다른 기업의 사례를 살펴보면, 반도체 기업 브로드컴의 경우 다양한 사업부를 크게 둘로 구분해 반도체 솔루션(Semiconductor solutions), 인프라 소프트웨어 (Infrastructure software)로 나누어서 투자자와 소통하고 있다. 스토리지 저장 장치 공급사 웨스턴 디지털은 응용처별 매출을 직관적 의미에 가깝게 분류해 Cloud, ..

https://www.hankyung.com/finance/article/2021101507091 원료 천연가스 폭등하자…비료 1위 뉴트리엔 '활짝' 원료 천연가스 폭등하자…비료 1위 뉴트리엔 '활짝', 글로벌 종목탐구 주가 1년 새 70% 뛰어 칼륨·질소 모두 직접 생산 원료 안정적 확보, 수익성↑ 유럽 경쟁사는 공장 문 닫아 중국 비료수출 금 www.hankyung.com 치솟는 천연가스 가격에 세계가 패닉에 빠진 사이 조용히 웃는 기업이 있다. 캐나다 비료업체 뉴트리엔이다. 천연가스 가격이 폭등하자 덩달아 비료 가격도 사상 최고치를 기록하고 있어서다. 비료의 주원료인 암모니아 질소는 천연가스에서 추출된다. 천연가스 가격이 오를수록 비료 가격도 뛰는 구조다. 세계 비료업계 1위 기업인 뉴트리엔은 올해..