[반도체] 아이원스 자료 정리

반도체 부품 정밀 가공 및 세정/코팅 기업

3Q21 누적 매출액 423억원, 영업이익 93억원, 분기 사상 최대 실적 기록 3연속 경신

 

아이원스는 반도체 부품의 초정밀 가공 및 세정을 주 사업으로 영위하고 있다. 2021년 3분기 누적기준 매출액 구성은 반도체 정밀 가공 62.1%, 세정/코팅 21.1% 등이다. 2021년 3분기 잠정 실적은 매출액 423억원 (+9.2% YoY), 영업이익 93억원 (+122.2% YoY, OPM 21.9%) 으로 3개 분기 연속 사상 최대 실적을 경신하였다.

 

한솔테크닉스로 최대주주 변경. 영업시너지 기대

 

아이원스는 12월 3일 최대주주가 한솔테크닉스로 변경될 예정임을 공시하였다. 한솔테크닉스는 기존 최대주주인 이문기 대표이사의 지분 24.6% 인수와 400억원 규모의 제3자배정 유상증자 참여를 통해 아이원스 지분 34.5%를 확보할 계획이다. 유상증자를 통해 조달된 자금은 세정코팅 증설 등의 시설자금 220억원과 운영자금 190억원으로 사용될 예정이다.

 

 

코팅 적용되는 신규 공정 증가, 세정/코팅 사업의 부가가치 상승

 

세정 후 코팅까지 제공하는 아이템이 증가함에 따라 부가가치가 높아지고 있다. 반도체 공정의 미세화가 지속됨에 따라 단순히 제조 공정 후 발생된 오염원을 제거하는데 그치지 않고 생산성 극대화와 수율 향상을 위해 초정밀 코팅을 진행하는 경우가 증가하고 있기 때문이다. 국내 S사향 거래가 많은 한솔테크닉스 인수 이후 영업부문의 시너지 발생이 기대된다.

 

정밀가공 사업부의 가동률 상승 및 수율 안정화

 

정밀가공 사업부의 가동률 상승 추이에 주목할 필요가 있다. 수율 부진 등으로 2018년과 2019년 가동률은 각각 39.5%, 37.4%에 불과하였으나 수율 확보 이후 물량 증가세가 나타나고 있다. 2021년 3분기 가동률은 50%를 상회하고 수율은 70%대까지 개선된 것으로 추정된다.

 

쿼츠 대체 신소재 개발의 진척

 

반도체 식각 공정용 쿼츠 대체 신소재에도 주목할 필요가 있다. 챔버 내 플라즈마 강도가 강해짐에 따라 생산성 향상을 위해 높은 내플라즈마성이 요구되고 있으며 해외 장비 기업인 A사와 T사, 국내 장비사 S사 등과 테스트를 진행 중인 상황이다.

 

2018년 사상 최대 매출액 기록

2019년 반도체 업황 악화 및 부진 사업 정리 등으로 매출액 역성장

2020년 이후 고객사 주문량 회복으로 매출액 반등

 

단순 세정에 그치지 않고 코팅공정이 요구되는 부품의 증가에 따라 세정/코팅 사업부의 부가가치 증가

정밀가공 사업부의 수율 및 가동률 상승, 과거 수율 확보 이전 원가율이 높았던 재고의 소진에 따라 영업이익률의 급격한 개선

 

정밀가공 사업부의 2021년 상반기 가동률은 54.1%로 2020년 49.2% 대비 큰 폭으로 개선

 

2021년 12월 16일 KB증권

 

아이원스(KB증권20211216).pdf

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한솔테크닉스로 최대주주 변경

 

아이원스는 12월 3일 최대주주가 이문기 대표에서 한솔테크닉스로 변경되는 공시 발표. 한솔테크닉스는 최대주주인 이문기 대표가 보유하고 있던 지분 24.58%와 제3자배정 유상증자 참여로 지분 총 34.47%를 약 1,275억 원에 확보하며 아이원스를 인수. 주당 매각 단가는 12,600원 수준임. 매각 발표 이후 아이원스는 고점 대비 약 22.5% 하락. 최대주주가 변경될 예정이지만 동사의 펀더멘털 변화는 없으며 향후 가시화될 신규 고객사와 신규 소재에 주목해야하며 최근 주가하락은 매수 기회

 

2022년에는 신규 고객사와 신규 소재 공급 기대

 

동사의 주요 고객사인 글로벌 반도체 장비 1위 A사의 반도체 장비 공급은 2022년에도 이어질 것이며 비메모리 투자에 따른 낙수효과를 볼 수 있을 것. 이에 따라 아이원스는 2022년 매출액은 1,732억원, 영업이익 350억원 으로 추정 이외에 동사는 유럽의 반도체 장비 회사인 A사와도 장비 부품의 이원화로 최근 밴더 등록 되었음. 시기의 문제일뿐, 신규 고객사와도 공급이 가능할 것으로 기대 또한 쿼츠를 대체할 수 있는 소재는 글로벌 장비 3군데를 통해 1차 테스트 완료되었고, 긍정적인 피드백을 받음. 2022년 하반기 승인 기대 세정/코팅 사업을 영위하는 기업은 동사를 포함하여 코미코, 원익QnC, 싸이노스, 등이 있으며 한솔그룹으로의 피인수를 통해 삼성전자 내에서 세정/ 코팅 점유율 상승 기대.

 

2021년 12월 09일 NH투자증권

 

아이원스(NH투자20211209).pdf

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21.2Q Preview: 매출액 409억원, 영업이익 73억원 전망

 

2021년 영업이익률 정상화, 본격 성장 국면 아이원스의 2분기 실적은 매출액 409억원(+1.5%, YoY), 영업이익 73억원(+132.8%, YoY)로 전망한다. 2020년 원가 부담이 높은 재고가 온전히 소진되며, 2021년 1분기부터 영업이익률 정상화가 확인되었다. 2020년 1분기 OPM 3.9% 대비 2021년 1분기 OPM 17.6%로 2분기에 도 18% 수준의 영업이익률 유지가 가능할 것으로 보인다.

아이원스의 부품 수요는 이제 막 시작된 단계로 판단하며, 아이원스는 비포마켓 특성상 AMAT 향 식각장비의 일부 부품을 솔 벤더로 납품하고 있어 반도체 정밀가공 매출액은 지속 우상향 할 것으로 예상된다. 반도체 세정 및 코팅 사업 부문에서도 가시적인 성과를 내고 있는데, 상대적 마진이 높은 코팅 사업 부문의 매출 비중이 올라오며 2분기 영업이익률은 더욱 개선될 전망이다. 아이원스는 단기 간 반도체 정밀가공 및 세정/코팅 사업에 집중하고 있으며 1분기 반영된 디스플레이 장비 매출 또한 2분기 축소되며 수익성 개선은 지속될 전망이다.

 

장기적 성장 모멘텀 보유

 

1) 쿼츠 신소재 2) 미세정밀코팅 사업 3) 2차전지 소재 사업 아이원스는 신규 사업으로 ①쿼츠 신소재, ②반도체 장비 부품 미세코팅, ③2차전지 소재 사업을 준비하고 있다. 아이원스 쿼츠 소재의 경우 기존 쿼츠 소재 대비 4배 이상 높은 식각 률을 평가 받았으며, 주요 고객사와의 품질 평가가 진행되고 있는 만큼 2022년 상반기 전방 고객사의 긍정적 피드백이 기대되는 바이다. 아이원스는 정밀미세코팅 사업을 통해 향후 코팅 사업 부문 내 고객사 다변화를 계획하고 있으며 2차전지 신소재 사업을 포함한 향후 실적 모멘텀은 충분하다는 판단이다.

 

2021년 06월 26일 하나금융투자

아이원스(하나금융20210621).pdf

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주요 사업부 현황

 

① 정밀 가공

 

AMAT향 식각 장비용 챔버를 주력으로 공급 2020년 매출액 기준 정밀가공 사업부문의 매출액은 1,013억원으로 전체 매출액의 69% 를 차지했다. 아이원스는 2014년 AMAT의 부품사로 발탁되었고, 2015년 3월 AMAT로 부터 제3자배정 유상증자를 통해 약 100억원의 투자를 유치하였다. 현재 아이원스는 AMAT 장비에 들어가는 부품 중 식각공정에서 PM chamber, Plate 및 CVD 공정에서 Liner 등 십여 종류 이상의 반도체 부품을 공급하고 있다. AMAT 부품 공급을 위해 1년 이상의 양산성 테스트 기간을 거쳐 납품 하기 때문에 검증받은 부품 개수가 누적되면 될수록 비포마켓에서의 선점 효과 역시 점차 커지는 구조이다. 또한 오랜 업력으로 3,000여종의 반도체 부품 가공 기술 노하우를 보유하고 있으며 Anodizinig, Si, PTFE 등의 코팅 기술을 보유하고 있어 고객 맞춤형 부품 생산으로 고객사의 인기 장비 특정 부품 수요가 많아지면 대량 생산을 통한 생산 효율화로 이익률 개선이 가능하다.

 

 

② 정밀 세정

 

2020년 매출액 기준 정밀세정 사업부문의 매출액은 309억원으로 전체 매출액의 21% 를 차지했다. 글로벌 주요 반도체 생산 업체들은 반도체 생산량 증대를 위해 반도체공장 內 자체 세정 시설 공간을 없애고 생산공정 설비를 설치하며 외주 반도체 부품 전문 세정업체에 의존하여 부품 세정을 의뢰하고 있다. 반도체 공정 중 발생하는 미세오염은 제품 생산 효율 및 품질과 직결된다. 따라서 반도체 미세화 공정이 심화될수록 세정 및 특수코팅 중요도는 더욱 부각 될 수 밖에 없다. 현재 국내 반도체 세정/코팅 사업을 영 위하는 업체는 아이원스, 원익QnC, 코미코, 싸이노스(바상장)가 있다. 각 업체는 자체 적인 부품 세정/코팅 레시피와 고객간의 신뢰로 신규 경쟁자가 진입하기 매우 어렵다는 특징이 있다.

 

아이원스는 안성 본사와 발안 코팅 사업장에서 초정밀 세정/코팅 사업을 영위하고 있다. 반도체 공정 중 플라즈마(Plasma) 챔버에 사용되는 부품은 산화이트륨(Y2O3), 산화알미늄(Al2O3) 등의 소재를 이용한 코팅을 통해 반도체 수율과 밀접한 관련이 있는 미세 파티클을 제어한다. 아이원스는 내부에서 정밀가공과 정밀세정을 동시에 진행 할 수 있다는 강점을 지니고 있어 향후 시장 및 사업규모 확대에 따른 원가 구조 관리에 유리하다.

 

2021년 03월 23일 하나 금융투자

 

아이원스(하나금융20210323).pdf

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아이원스 뉴스 모음

 

한솔테크닉스, '아이원스' 1275억원에 인수…반도체 사업 진출 (mediapen.com)

한솔테크닉스, '아이원스' 1275억원에 인수…반도체 사업 진출

https://www.hankyung.com/economy/article/2021120348111

한솔테크닉스, 반도체 부품 제조사 아이원스 인수

 

https://www.hankyung.com/economy/article/2021110344251

글로벌 기업들이 반한 아이원스 "반도체 장비 부품 국산화 올인"

 

http://www.thescoop.co.kr/news/articleView.html?idxno=51982 

반도체 장비부품 생산업체 아이원스 “악재 걷히니 순풍 부는구나” - 더스쿠프

 

http://www.thebell.co.kr/free/Content/ArticleView.asp?key=202107081350214320102336&svccode=04 

'거래정지' 아이원스, 오너 친인척 횡령 '늑장 공시' 쟁점화

 

https://www.hankyung.com/finance/article/2021063026546

아이원스, 반도체장비 부품 신소재 '아이코닉' 생산설비 구축

 

https://www.mk.co.kr/news/stock/view/2021/06/602200/

아이원스, `6세대 OLED 부품 적용` 초고밀도 세라믹 코팅 기술 개발 성공…업계 최초

 

네이버 주가&컨센서스

 

 

https://youtu.be/SfL61P2HL5w

 

https://youtu.be/OnSftlDWiIo