금융시장 전망 : 올드 노멀의 귀환

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유럽은 미리 얻어맞고, 천천히 일어설 듯  유로존 경제 성장률에 1년 선행하는 M1 증가율은 급격히 둔화 (2022/7월 5.5%yoy)됨.유로존 경제 성장률은 23 1Q~2Q (-)로 침체 진입 예상됨.

유로존 국가들은 이제 겨우 코로나19 수준의 내수 수준을 회복했거나, 아직 회복하지 못함. 올 겨울 에너지 위기 이후 1Q 이후 회복이 예상되나, 내수 부 진으로 회복 속도는 매우 더딜 것으로 예상됨(연간 유로존 성장률 (-) 예상).

2023년 유로존 물가 상승률은 5~6%대로 예상(2022년 8.6%). 그러나 2023년 하반기 이후 물가는 빠르게 둔화될 전망. 미국에 비해 유로 지역 고 용 수급 상황은 미국에 비해 양호함. 구조적 인플레 압력은 높지 않음.

 

인플레 부담이 없는 중국은 1Q 모멘텀 개선 예상  중국 정부는 내국인 여행자에 대한 격리 기간을 10일에서 7일로 조정할 것을 논의 중.

중국 고령층 백신 접종률(2회 이상)은 85.6%임, 3회 이상은 70%대, 2023년 1Q까지 90%대에 접근한 이후 단계적으로 완화될 것으로 예상됨.

제로코로나 정책 완화는 2023년 1Q 성장률 회복 가능성을 높일 듯. 올해 유동성 증가 속도를 감안할 때 중국 경기는 2022년 4Q 바닥으로 점차 개선될 것으로 예상.