[반도체] 테스 자료정리

기업 분석/테스

[반도체] 테스 자료정리

최선을다하는행복 2021. 12. 28. 00:06

1. 사업 개요

반도체 소자 생산에 필요한 전공정 장비 제조를 주력사업으로 영위하며 반도체 장비 관련 매출이 전체 매출의 95% 이상을 차지하고 있다.
반도체 공정은 크게 웨이퍼를 가공하여 칩을 만드는 전(前)공정과 만들어진 칩을 조립하고 검사하는 후(後)공정으로 나눌 수 있으며, 전공정 중에서 박막 형성을 위해 사용되는 증착장비인 PECVD(Plasma Enhanced Chemical Vapor Deposition)와 건식식각장비인 Gas Phase Etch & Cleaning 장비를 생산하여 국내 반도체 소자 업체에 공급하고 있다.
그 외에도 디스플레이 제조에 사용되는 박막봉지장비(Thin Film Encapsulation system)와 UVC LED용 웨이퍼 제작에 사용되는 MOCVD(Metal Organic Chemical Vapor Deposition) 장비를 개발하여 국내외 관련 업체에 납품하고 있다.

2. 주요 제품

3. 매출실적

4. 연구 개발비

5. 최근 공시

임원ㆍ주요주주특정증권등소유상황보고서

6. 테스 리포트

- 2021년 12월 27일 DB금융

저평가된 전통의 강자

2021년 하반기 국내 장비 투자의 일시적인 공백기로 신규 수주가 제한적인 가운데 연말 SK하이닉스 M15, M16 신규투자와 일부 삼성전자 유지보수 투자가 발생하며 시장기대치에 부합하는 실적을 달성할 전망이다. 반면 SK 하이닉스향 신규 장비입고가 시작되는 2022년 1분기 이후 실적 성장이 본격화될 전망이다.

탄탄한 실적 호조 지속

2021년 동사의 연간 실적은 매출액 3,691억원(+50.1%), 영업이익 672억원 (+112%)으로 사상 최대 실적을 달성할 전망이다. 2022년 삼성전자 신규 메모리 투자의 일부 지연을 가정하고도 1) SK하이닉스 M16 신규 투자 확대, 2) Gas Etch 장비의 파운드리 사업 진출, 3) 기존 PECVD 장비의 신규 막질 진입 등의 수혜로 매출액 3,770억원(+2.1%), 영업이익 722억원(+7.5%)으로 최대 실적 을 또다시 갱신할 전망이다. 물론 기대보다 빠른 메모리 업황 반등이 진행 시 삼성전자 평택3 투자 가속화로 2022년 하반기 추가적인 실적 상향 가능성도 존재한다.

메모리 가격 하락반전에 따른 2022년 삼성전자 신규투자 축소 우려감으로 지지부진한 상황이다. 반면 SK하이닉스 신규 투자 확대와 기존 장비의 파운드리 진출, 신규 막질 장비 공급 등의 이슈로 실적은 최대치를 갱신하고 있다. 그 결과 현 주가 PER은 9.8배(21년E), 9.1배(22년E) 수준으로 여전히 저평가 상태이다. 2022년 초반 이렇게 저평가된 전통의 반도체 장비의 재평가가 발생할 것으로 판단한다.

테스［095610］저평가된_전통의_강자_20211227_DB+Financial_757748.pdf

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- 2021년 11월 29일 키움증권

4Q21 영업이익 36억원 전망. 매출액은 +2%QoQ 증가하지만, 연말 일회성 비용이 반영되면서 영업이익은 -43%QoQ 감 소할 것으로 판단. 1Q22는 영업이익 193억원으로 턴어라운드할 전망이며, 이를 시작으로 3Q22까지 꾸준한 실적 성장세가 이어질 전망. 반도체 업황 부진으로 인해서 주가의 하락세가 이어지고 있지만, 이제는 비중을 재차 확대해야할 것으로 판단함